Claudio Loetz: “A crise política impede solução para a economia”, diz Priscila Deliberali

A economista do Banco Safra Priscila Deliberalli traçou panorama macroeconômico nacional. Historiou desde a era Fernando Henrique Cardoso até os dias atuais e foi clara: a crise política vai determinar saídas para a crise econômica. Afirmou também que os programas de investimentos em infraestrutura são inviáveis neste momento. A economista fez palestra para um auditório lotado na Associação Empresarial de Joinville (Acij) na última segunda-feira. Confira o que ela disse ao “AN”:

A Notícia – O que vai acontecer com a economia brasileira?

Priscila – Não temos muitas respostas para o que vai acontecer. O Brasil passa por uma crise bem grave. Pela primeira vez desde os anos 1930, teremos dois anos seguidos de contração do PIB. A situação é peculiar. A economia não cresce e a inflação continua alta. A solução não é fácil e nem virá rapidamente.

AN – Qual é a importância do ambiente político nessas horas?

Priscila – A crise política está impedindo a equação para uma solução do quadro econômico. É a política que vai determinar saídas da crise econômica. Se a crise política não for resolvida, a econômica não terá fim. A gente gasta muito tempo lendo comentaristas de política falando com cientistas políticos. É fundamental compreender os fatos e estar atento aos próximos passos.

AN – A inflação, que não cede, é um problema?

Priscila – A inflação (ao redor de 10% ao ano) se explica pelo fator credibilidade do governo. No momento atual, pela sua falta. Isso se confunde com a inércia natural do processo inflacionário. Como eles (os governantes) perderam a credibilidade, é preciso ter juro alto para tentar baixar a inflação e trazê-la para a meta em algum momento.

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AN – O câmbio está muito valorizado?

Priscila – O câmbio está valorizado demais. A cotação atual do dólar reflete as incertezas com o cenário político. É importante perceber que o movimento de depreciação da moeda brasileira também acontece com as moedas de outros países. Com a moeda forte, o dólar deixa a inflação bem baixa nos Estados Unidos. Acredito que o Fed (Banco Central dos EUA) deve começar a subir os juros no primeiro trimestre de 2016, numa trajetória suave.

AN – E a desaceleração da China é prejudicial?

Priscila – A situação da China preocupa mais do que a dos Estados Unidos. Mudou o patamar de nível de crescimento econômico deles. O foco passou a ser o consumo interno. O Brasil surfou na onda da expansão chinesa e aproveitou para ganhar com negócios de commodities. Isso não vai voltar. De todo modo, a crise externa não explica a nossa.

AN – O BNDES ajudou diversos setores. Que efeitos isso teve?

Priscila – O BNDES injetou R$ 450 bilhões desde 2008 para atender às demandas por empréstimos de variados segmentos econômicos. Os subsídios dados são pagos pela sociedade. Não são de graça.

AN – O País precisa de investimentos em infraestrutura?

Priscila – Agora, não há a menor condição de ter um programa de investimentos em infraestrutura. Os empresários não estão dispostos a investir.

AN – É possível o Brasil não honrar seus compromissos financeiros?

Priscila – Não haverá calote. A crise se resolverá antes.

AN – Os bancos restringiram crédito. E os juros são altos demais. Os bancos ganham mais dinheiro com a crise?

Priscila – O crédito só cresceu nos bancos públicos. O banco ganha mais dinheiro quando a economia gira e cresce, quando há maior demanda e empréstimos. Os caixas dos bancos estão abarrotados. Porque os empresários preferem aplicar nos bancos, ganhando com os juros.

AN – E a questão das contas públicas?

Priscila – O principal problema é o do desequilíbrio nas contas públicas. Isso permeia todas as áreas da sociedade. Se a economia não crescer, a arrecadação do governo também não tem como aumentar. Pelo contrário, ela cai. Não há regra do gasto público vinculado ao crescimento. Oitenta por cento das despesas são obrigatórias constitucionalmente.