Vale perde mais de R$ 70 bilhões em valor de mercado após tragédia em Brumadinho

A Vale perdeu R$ 71 bilhões em valor de mercado nesta segunda-feira (28), no primeiro pregão da Bolsa brasileira após o rompimento de uma barragem da mineradora em Brumadinho, Minas Gerais, e cai de terceira para quinta empresa mais valiosa do país. É a maior perda de valor de mercado em um único dia na Bolsa brasileira. O tombo anterior foi a perda de R$ 47,3 bilhões pela Petrobras, em maio do ano passado, segundo a Economatica.

Até a semana passada, a Vale era a terceira maior, atrás apenas de Petrobras e Itaú, mas agora perde também para Bradesco e Ambev. O valor perdido apenas nesta segunda equivale a cerca de todo o valor de mercado da empresa de celulose Suzano.

O tombo é a reação imediata de investidores contra o possível impacto financeiro da tragédia sobre a empresa, que já teve mais de R$ 11 bilhões bloqueados pela Justiça (cerca de 45% do caixa da empresa em setembro de 2018, dado mais recente) e foi multada em R$ 250 milhões pelo Ibama e em R$ 99,139 milhões pelo governo de Minas Gerais.

Até o último balanço divulgado pelas autoridades, no início da noite desta segunda, o rompimento da barragem de rejeitos de minério em Brumadinho matou 65 pessoas e existem 292 desaparecidas na região, segundo o Corpo de Bombeiros.

A queda reflete ainda a suspensão do pagamento de dividendos e juros sobre capital próprio, que garantiu R$ 7,7 bilhões a acionistas no ano passado e vinha atraindo investidores.

A Vale tem peso de 10,9% no Ibovespa, que caiu mais de 2% e fechou o dia cotado a 95.443 pontos. Outro efeito da queda das ações da empresa no mercado foi o giro financeiro recorde da Bolsa brasileira, que movimentou ao redor de R$ 24,5 bilhões. A máxima anterior havia sido de R$ 20,7 bilhões no primeiro pregão após a eleição de Jair Bolsonaro (PSL), em 29 de outubro do ano passado.

As ações da Vale recuaram 24,52%, a R$ 42,38. O tombo teve reflexo também sobre a Bradespar, que recuou 24,5, a R$ 26,43. A companhia tem cerca de 6% papéis da empresa. Os demais acionistas da não têm ações listadas em Bolsa.

Em Nova York, nos Estados Unidos, os recibos de ações da mineradora recuavam 16%, após o tombo de 8% na sexta-feira, quando a Bolsa brasileira estava fechada pelo aniversário de São Paulo. Desde a tragédia, analistas têm repetido que o impacto do acidente para a companhia será menos sobre a produção e mais relacionado às questões jurídicas.

— Estamos numa névoa, ninguém tem uma certeza do que vai acontecer. Tem a reincidência, que pode ser um agravante — diz Tiago Reis, da Suno Research.

Vale foi poupada pelo mercado financeiro no caso de Mariana

Reis fala sobre o rompimento da barragem da Samarco, em Mariana, também em Minas Gerais, em novembro de 2015. A Vale tem 50% da Samarco e, à época, foi poupada pelo mercado financeiro. Após alguns pregões de baixa, a companhia entrou em uma trajetória de recuperação que levou a uma valorização de mais de 200%.

O Banco UBS disse que não está claro o impacto sobre a produção e a logística da empresa após a tragédia e questiona se as multas sobre a companhia não serão maiores desta vez, considerando que é o segundo rompimento de barragem ligado à Vale. Reis lembra, porém, que uma série de fatores que explicavam a baixa se inverteram.

Além do rompimento da barragem de Mariana, o preço do minério estava em baixa, a Bolsa brasileira sofria com a crise econômica e a aversão ao governo de Dilma Rousseff (PT), com o Ibovespa negociado abaixo dos 40 mil pontos, e a própria Vale vivia incertezas corporativas que se dissolveram quando houve a reestruturação societária, em 2017.

Os fundos de pensão das grandes estatais brasileiras (Previ, Petros e Funcef) controlavam a Vale via uma empresa chamada Valepar. Eles detinham as ações com direito a voto (ordinárias), enquanto os minoritários tinham ações classe preferenciais. A reestruturação promovida em 2017 converteu os papéis em ações ordinárias e a empresa migrou para o Novo Mercado, segmento da B3 destinado a empresas com as melhores práticas corporativas.

Segundo a XP Investimentos, a mina Feijão, parte do complexo Paraopeba representa de 1,5 e 2,5% da produção de minério da Vale. Mesmo que uma parte maior da operação fique parada temporariamente, o impacto neste aspecto deve ser limitado. Todo o sistema produz 7% do minério da Vale, segundo dados divulgados pela companhia no terceiro trimestre.

Apesar da tragédia, a XP mantém a recomendação de compra dos papéis da empresa com horizonte de médio e longo prazo.

"Entretanto, uma série de incertezas em relação ao impacto no curto prazo permanecem, portanto sugerimos cautela", escreveu a corretora em relatório.

O banco UBS afirma que ainda não está claro qual será o impacto sobre a produção e a logística da companhia. Além disso, questiona se as multas sobre a companhia serão maiores dessa vez, considerando que é o segundo rompimento de barragem ligado à Vale. O UBS não oferece respostas aos acionistas, mas manteve recomendação neutra para a companhia.