Confirmando o favoritsimo, a queniana Lydia Cheromey venceu a São Silvestre 2004 nesta setxa, dia 31. A atleta percorreu os 15km em 53min01s. As brasileiras Lucélia Peres e Adriana Silva chegaram em segundo e terceiro lugares, respectivamente. Maria Zeferina Baldai, que iniciou a prova como uma das favoritas, terminou na sexta colocação. A queniana Peninah Limakori terminou em quarto lugar, seguida pela brasileira Marily Santos.
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No início da prova, em torno de 20 atletas, entre quenianas e as principais brasileiras, disputavam as primeiras colocações. Algumas tentavam impor um ritmo mais forte à prova. Mas na medida em que as atletas iam avançando no percurso, o pelotão de elite foi destacando-se e diminuindo o número de participantes. Já na metade da prova, a queniana Lydia Cheromey abriu larga vantagem com relação às adversárias diretas Lucélia Perez e Adriana da Silva, mantendo-a até o final. As duas mantinham um ritmo parecido e se revezavam na segunda posição. Aos 13km de prova, a queniana Lydia Cheromey estava cerca de 300m à frente de Lucélia Perez, segunda colocada.
Cheromey é especialista em corridas de 15km, e cada vez mais vai confirmando o seu favoritismo em provas com esta distância. A queniana 27 anos é líder do ranking da Federação Internacional de Atletismo, depois de vencer a Corrida de Nijmegen, na Holanda. Ela completou a prova em 47min02s, segunda melhor marca da história. É a terceira vez que a queniana vence a São Silvestre. Cheromey ganhou as edições de 1999 e 2000.