Em ano de retomada, 16 empresas de SC que estão na bolsa registraram lucro

Após dois anos de recessão, três de cada quatro empresas catarinenses que estão na bolsa de valores brasileira conseguiram fechar 2017 com lucro. O balanço positivo é bem diferente do ano anterior, quando 11 das 21 que fazem parte da B3 – nova marca da Bovespa desde março do ano passado – estavam no vermelho (veja no gráfico abaixo).

Apesar dos desafios particulares de cada setor, a maioria também terminou o ano passado com receita líquida – descontadas algumas taxas de impostos – de vendas maior do que 2016. A líder nesse ranking é a BRF, que alcançou o valor de R$ 33,47 bilhões, seguida pela WEG (R$ 9,52 bilhões), Celesc (R$ 7,09 bilhões) e Engie Brasil Energia (R$ 7,01 bilhões).

Nesse mercado que mostra poder econômico, transparência e oportunidades para atrair capital mais barato para investimentos, o conjunto das empresas de Santa Catarina apresenta consistência no crescimento da receita. As 21 companhias do Estado, que respondem por 6,14% do total de negócios na bolsa, obtiveram juntas receita líquida de R$ 67,7 bilhões, 3,48% superior à cifra do ano anterior, que chegou a R$ 65,5 bilhões. O valor superou um pouco a inflação oficial de 2017, que teve alta de 2,95%.

Se a receita apresenta crescimento e uma certa estabilidade, o mesmo não ocorre com a soma do lucro líquido consolidado. A instabilidade de algumas resulta em variações expressivas de um ano para outro. Em 2017, a soma dos resultados atingiu R$ 2,69 bilhões, maior do que o consolidado do ano anterior, R$ 2,03 bilhões. Porém, em 2015, com menos efeitos da recessão, o resultado total alcançou R$ 6,05 bilhões.

Gigantes apresentam cenários diferentes

A catarinense que registrou o maior lucro – já descontadas todas as despesas – no ano passado foi a Engie, que obteve R$ 2 bilhões. Em segundo lugar ficou a WEG, com R$ 1,14 bilhão. Ambas são reconhecidas por gestão de excelência, estão entre as mais admiradas do Brasil e conseguem, mesmo nas condições mais adversas, manter a média de lucro.

A mais instável das bilionárias tem sido a BRF, gigante de alimentos dona da Sadia e da Perdigão. No ano passado, atingida pela operação Carne Fraca e problemas de gestão, apresentou prejuízo líquido de R$ 1,01 bilhão. Em 2016, também fechou no vermelho, com resultado negativo de R$ 367,34 milhões após obter lucro de R$ 3,13 bilhões em 2015.

Porém, para o fundador do portal Eu Quero Investir, Juliano Custódio, que também é analista de investimentos, se Pedro Parente, atual presidente do conselho da companhia, for conduzido para a presidência executiva em breve, o cenário pode mudar. O mercado considera o executivo um excelente gestor após resultados positivos em outras empresas. Segundo Custódio, o cenário da bolsa brasileira será turbulento neste ano devido às mudanças na Petrobras e às eleições de outubro. Vai depender muito do governo. Contudo, ele acredita que a economia brasileira vai melhorar, independentemente de quem vencer a eleição, porque o mundo está iniciando um ciclo de commodities.

— Está começando um ciclo de valorização dos preços de commodities no mercado internacional. Como o Brasil é um grande exportador desses produtos, acredito que será muito difícil o país dar errado nos próximos três anos — avalia o especialista.

Avaliada em R$ 36 bi, WEG é a maior do Estado na bolsa

Enquanto a BRF se perdeu nos últimos anos devido à conturbada gestão de Abilio Diniz, a WEG, de Jaraguá do Sul, foi crescendo do seu jeito e se tornou a maior empresa catarinense na bolsa. Em 30 de maio, a líder mundial em motores elétricos estava avaliada em R$ 36,03 bilhões, com ações vendidas a R$ 17,18.

Em segundo lugar estava a Engie Brasil Energia, avaliada em R$ 24,14 bilhões, e em terceiro a BRF, em R$ 17,37 bilhões. Os cálculos foram feitos pelo economista Rafael Costa da Silva, administrador do fundo de investimentos Próprio Capital Gestão de Recursos. Grupo com atuação diversificada em setores e mercados, a WEG avança por diversas razões.

— Uma junção de fatores tem feito a empresa se tornar cada vez mais atrativa para o mercado. Entre eles estão a confiança dos investidores, a incontestável solidez financeira, um consistente programa de governança corporativa e um robusto projeto de expansão e internacionalização da companhia. Tudo isso aliado ao forte potencial de inovação e desenvolvimento de pessoas — explica André Luis Rodrigues, CFO da companhia.

Valor de mercado é quanto o investidor está disposto a pagar por cada ação da companhia e, se resolvesse comprar inteira, quanto custaria. Na opinião de Rafael Costa, entre os diferenciais que elevaram o valor da WEG na bolsa estão a competitividade e a governança corporativa.

Nos anos 1970, quando incluíram a empresa na bolsa, os acionistas fizeram uma carta determinando normas de governança. A companhia de Jaraguá do Sul tem compliance reconhecido pelo mercado. Já a BRF, conforme o economista, tem uma dívida muito relevante:

— A WEG também tem dívida, mas se olhar o que ela tem em caixa, de recursos disponíveis, na prática não tem dívida, mas recursos excedentes. O caso da Metisa (metalúrgica de Timbó), que também está na bolsa de valores, é semelhante — explica Rafael Costa.

Segundo ele, as empresas catarinenses com mais ações negociadas na B3 estão no novo mercado, o que dá direitos iguais para todos os acionistas na venda.

Investidores de fora

A Celesc também tem registrado variações elevadas entre lucro e prejuízo. Isso porque é atingida por altas no custo de energia e normas que acabam forçando essas oscilações, tanto que nos últimos dois anos tem publicado balanço ajustado para mostrar essas dificuldades. Mas a companhia é um exemplo de que é vantagem estar listada na bolsa.

Em função do bom desempenho da economia catarinense, a EDP Energias Brasil, multinacional de Portugal, planejou adquirir 33,6% do capital da estatal catarinense incluindo os 14,5% da Previ e a outra parte de acionistas do mercado. Contudo, o plano de comprar uma parte do mercado não teve o êxito esperado porque os outros investidores decidiram não vender as ações.

Para o economista Rafael Costa da Silva, gestor do fundo de investimentos Próprio Capital, de Florianópolis, que conta com 213 cotistas, R$ 40 milhões investidos e foi eleito um fundo cinco estrelas pela revista Exame, na hora de investir em bolsa é preciso avaliar a solidez dos negócios, liquidez e diversificação.

Empresas optam por fechar o capital

O Estado conta com um número elevado de companhias abertas e uma boa presença na bolsa porque nos anos de 1970 o banco Bradesco, especialmente sob a liderança do então diretor Alcides Tápias, convenceu muitas empresas do Estado a abrir capital. Nesse grupo, entraram as maiores dos setores têxtil, plástico, metalúrgico e mecânico.

Nos últimos 10 anos, algumas dessas companhias fecharam capital. A multinacional Tigre, de Joinville, foi uma delas. Como suas concorrentes não tinham dados abertos, preferiu fazer o mesmo. Entre as que tomaram decisão semelhante estão a Marisol, de Jaraguá do Sul, e a Buddemeyer, de São Bento do Sul.

O presidente da Marisol, Giuliano Donini, explica que a empresa saiu da bolsa em 2012 não por uma estratégia ou por uma visão anti-mercado de capitais.

— Foi uma oportunidade dos acionistas que detinham o controle acionário, para assumir a companhia como um todo. Fechamos o capital. Minha família detinha 40% do capital e obteve os outros 60% do mercado. A Marisol, que abriu o capital na década de 1970, estava no mercado tradicional. Hoje, a regra do jogo é o Novo Mercado, em que todas as ações têm o mesmo valor. Se a empresa tivesse ficado na bolsa, teria ido para o Novo Mercado — diz.

Giuliano não descarta a possibilidade, no futuro, de a empresa reabrir capital. A Marisol é líder nacional em moda infantil. Detém as marcas Marisol, Lilica Ripilica (que virou desenho animado), Tigor T. Tigre e Mineral Kids. Atua com produção de confecções e calçados, com capacidade para produção de mais de 13 milhões de peças.

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